市场对通缩局面担忧严重 消息称3月份降息临近

随着中国CPI的持续回升，以及PPI早已倒数35个月负增长。在此背景下，不少机构警告：中国陷于了有史以来最相当严重的通缩局面。

昨日，国务院常务会议拒绝减缓前进根本性水利工程建设，目前划入规划的172项根本性水利工程，57项已动工建设，27项初定今年内动工，其余的要抓住前期工作，条件成熟的应尽快动工。这些有益区域协调发展的根本性工程，被市场理解为对当前大位快速增长、以防通缩有最重要意义。财政政策在发力,那么货币政策又将如何?仍未陷于全面通缩中国否陷于通缩，各界还没构成共识，但市场对中国经常出现通缩局面的担忧日趋严重。

交通银行首席经济学家连平向《第一财经日报》回应：一般解读，通缩是CPI与PPI为负，而目前CPI虽然较低但未有超过负数，所以目前经济情况无法称作全面通缩。连平指出，PPI跌幅不断扩大，内需不振和输出型通缩减轻是主要原因。一方面国内工业领域生产能力不足压力依然较小，内需不振造成对主要生产资料市场需求弱化;另一方面国际大宗商品供大于求状态短期内无法改变，输出型通缩压力持续累积。

摩根士丹利华鑫证券研究部高级经济学家章俊指出，CPI还保持在于是以区间，还无法说道通缩，不能说道通缩压力增大，英文是disinflation;而PPI早已30个月以上负增长，因此上游行业早已是通缩。还有一个指标是GDP平减指数更加能全面体现整个经济的通胀情况，从这个指标在今年一季度很有可能会转入负数区间，这也将意味著全面通缩。章骏向本报记者预测，我实在CPI在未来两个月将仍然保持低位，高于1。整体必须在4、5月份触底回落，但声浪幅度会过于大。

今年CPI会变负，但不会有倒数几个月的高于1的数字。华夏银行(600015,股吧)发展研究部战略室负责人杨驰告诉他《第一财经日报》记者：从货币学派的观点来看，通货紧缩是一种货币现象，由于市场上实际流通的货币增加，造成物价暴跌。

目前我国CPI涨幅逐步回升，但并没经常出现普遍性的物价上升，因此我国早已经常出现通货紧缩的观点并无法正式成立。但杨驰指出，目前宏观经济环境早已不具备了再次发生通货紧缩的客观条件：一是大量资金淤积在陈旧企业和部门，造成货币流通速度上升，而外汇占款增加又带给了货币投入渠道阻碍的问题。二是全社会市场需求下滑，大多数行业生产能力不足。

三是以原油、铁矿石为代表的国际大宗商品价格下降，输出型通缩的苗头在显出。

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